инвестиции

Автор статьи: Джо Хэган

Dow Zero: Начало

Начнем с начала, с Zero, а именно с 0. Прошлой весной в дальнем уголке Интернета неизвестный блогер начал собирать воедино теорию заговора. Инвестиционный банк Goldman Sachs использовал сложные высокоскоростные компьютеры для выкачивания сотен миллионов долларов незаконной торговой прибыли из нью-йоркской Фондовой биржи. Незаметно подрывая рынок и обходя регулирующие полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Лишь немногие преданные читатели обратили внимание на блог под названием Zero Hedge. Сайт без излишеств, полный тайных аналитических материалов, понятных только профессионалам в области финансов. Но когда бывший программист Goldman Sachs был арестован по обвинению в краже программных кодов, используемых для электронного торгового подразделения фирмы. А федеральный прокурор заявил, что коды могут быть использованы для «нечестного манипулирования рынками», некогда малоизвестный блог взорвался.

Zero Hedge – блог, который смог

Во время игры в гольф редактор New York Times узнал от друга, который работал на Уолл-стрит, что обвинение в Zero Hedge стало предметом разговоров в отрасли, и последовало задание. 24 июля “Таймс .опубликовала на первой полосе статью о так называемой высокочастотной торговле и ее потенциальных злоупотреблениях. Что, в свою очередь, побудило Чака Шумера, члена финансового комитета Сената, в тот же день составить письмо в SEC. Двенадцать дней спустя SEC сообщила, что рассматривает вопрос о запрете той самой компьютеризированной торговли, на которую напала Zero Hedge.”

Под маской Zero Hedge

Внезапно смутная фигура позади Zero Hedge стала полноценным культовым героем — блоггером с пулей. Его читатели разгневанных торговцев и антиправительственных недовольных праздновали его новообретенную власть. «Добро пожаловать на вечеринку, приятель!!!» заявил один из его поклонников в разделе комментариев.

В знак того, насколько радикально изменился порядок в политическом и медиа-мире, ни Times , ни Шумер не имели ни малейшего представления о личности псевдонимного автора Zero Hedge. Как оказалось, учредителем является 30-летний иммигрант из Болгарии. Которому запрещено работать в брокерской сфере за инсайдерскую торговлю. Бывший аналитик хедж-фонда, он также рьяно верит в широкомасштабный заговор. В котором выпускники Goldman Sachs изображаются влиятельной кликой у руля политики США, а Министерство финансов и Федеральная резервная система вступают в сговор для сохранения статус-кво. Его противоядие? Очищающий рыночный крах, ведущий к полной ликвидации крупных банков и восстановлению подлинного рыночного капитализма.

Не говоря уже о Доу 10000. Дэн Иванджийски полностью посвящен Dow Zero.

Сомнения рынка

Прошлогодний финансовый крах заставил инвесторов глубоко задуматься о том, кому или чему можно доверять. Информация, которая поступала из банков, рейтинговых агентств, регулирующих органов и основных средств массовой информации — в некотором смысле основы финансовых рынков — воспринималась с большим подозрением. И это создало возможность для финансовых блоггеров: пестрый ассортимент любителей и профессионалов со всей карты. Трейдеры, экономисты, венчурные капиталисты, финансовые консультанты и одетые в пижамы чудаки соревнуются в том, чтобы объяснить сложные махинации, которые втянули нас в эту неразбериху, и критиковать правительственные решения. Такие сайты, как Naked Capitalism, Seeking Alpha, The Big Picture, Infectious Greed, Angry Bear, Calculated Risk и Zero Hedge, создали сообщества, основанные на недовольстве и неверии.

«Мы все счастливо путешествуем, занимаясь финансовой журналистикой, до конца 2007 года», — объясняет Феликс Сэлмон, который сейчас ведет блог для Reuters. «У нас отношения с флэками, и вдруг они начали нам врать. Откровенная ложь. И ты такой: «Подожди, это не кошерно, ты не можешь этого делать». Среди блоггеров Сэлмон больше относится к типу истэблишмента, не терпящему небрежного мышления легковозбудимых блоггеров.

История финансовых блогов

Финансовые блоги выросли из досок объявлений, запущенных Yahoo! Финансы в конце девяностых, которые были прежде всего форумом для внутридневных трейдеров, чтобы обсуждать инвестиционные идеи и выражать разочарование маленьких парней по поводу структуры власти на Уолл-Стрит.

Первым финансовым блоггером, по словам Барри Ритгольца из Big Picture, был Тодд Харрисон. Главный трейдер хедж-фонда, управляемого говорящим главой CNBC Джимом Крамером (также пишущим редактором New York Magazine) в начале нулевых. Харрисон, который вел ежедневную рыночную колонку для Cramer’s TheStreet.com, «делал эти небольшие заметки в течение дня», — вспоминает Ритгольц. «Это был трейдер в режиме реального времени с реальными активами под управлением, обсуждавший торговый поток».

В последующие годы блоги разрастались. В основном это были сторонние проекты, которые время от времени обновлялись. Ритхольц, который начал Big Picture в 2003 году, был рыночным стратегом. Который сосредоточился на недостатках в правительственных данных по инфляции. Calculation Risk был основан отставным бизнесменом из Южной Калифорнии, который проявлял одержимый интерес к экзотическим ипотечным кредитам и видел крах жилья за много лет до этого. «Голый капитализм», в котором рассказывается о работе небольшой группы участников, контролируется бывшим руководителем Goldman Sachs и McKinsey, который носит псевдоним Ив Смит.

Реальная сила блогинга

Вначале казалось, что читатели этих блогов представляют собой относительно небольшую и разрозненную группу. Небольшое количество внутридневных трейдеров, ученых и людей, которые работали в финансовой индустрии и рядом с ней. Они были «золотыми жуками» и «долларовыми медведями», которых объединяла враждебность к Уолл-стрит и их убежденность в том, что экономика США катится к обрыву. Когда Bear Stearns рухнул, медвежья точка зрения подтвердилась. И эти блоги завоевали доверие более широкой аудитории. Среди хаоса на Уолл-Стрит они обнаружили, что обладают гораздо большим влиянием, чем когда-либо могли себе представить.

Их власть сегодня такова, что Казначейство и Федеральная резервная система рассылают электронные письма «отслеживание блогов», которые отправляются в Белый дом каждый день. По словам представителей правительства и самих блоггеров, помощники на Капитолийском холме обращаются к блоггерам за советом и разъяснениями по сложным вопросам регулирования. Когда Джон Хемптон, чей блог называется Bronte Capital, написал объемный пост о плане банковской реформы министерства финансов. В котором подробно отметил недальновидность правительства в оценке платежеспособности банков, «у меня было не десять читателей в Вашингтоне, а 700». он говорит.

Из этой схватки Zero Hedge отличился бы как один из самых предприимчивых. И самых воинственных, хотя и не сразу. Сайт был запущен в январе этого года, через несколько дней после того, как Дэн Иванджийски, проживающий в Верхнем Ист-Сайде, потерял работу в Wexford Capital, хедж-фонде из Коннектикута, которым управляет бывший трейдер Goldman.

Дань корням Zero

Ведение блога может показаться странной сменой карьеры для хорошо оплачиваемого аналитика хедж-фонда. Но для Иванджийского это ознаменовало своего рода возвращение к семейному бизнесу: его отец, Красимир Иванджийски, писатель и редактор бульварной газеты « Болгария Конфиденциал» . Известен своими противоречивыми журналистскими расследованиями. В 1996 году старший Иванджийски разоблачил то, что, по его словам, было политической коррупцией и незаконным оборотом наркотиков в штате Монтана. В статье, перепечатанной в США в небольшом периодическом издании под названием « Газета свободы слова» .

Эта история побудила тогдашнего губернатора Монтаны Марка Расико обвинить его в том, что «в статью включен ряд клеветнических заявлений и диффамационной лжи. В том числе заявления о том, что я злоупотреблял наркотиками и лечусь от алкоголизма». ( Редактор Free Speech ответил пространным опровержением, и вопрос исчез.)

Дэн Иванджийски

Дэн Иванджийски переехал в США, чтобы изучать молекулярную биологию в Пенсильванском университете в рамках подготовки к поступлению в медицинскую школу. После окончания учебы Иванджийски вместо этого устроился младшим инвестиционным банкиром в Jefferies & Company в Лос-Анджелесе, а затем ненадолго проработал в Imperial Capital. В 2005 году он переехал в Нью-Йорк, чтобы работать в фирме Miller Buckfire, где его обвинили в том, что он лично купил акции авиакомпании за день до объявления о крупной сделке с его бывшей фирмой Imperial. Хотя он заработал на сделке всего 780 долларов, было начато официальное расследование. И Иванджийскому запретили заниматься брокерско-дилерской деятельностью. Запрет вынудил его погрузиться в нерегулируемый мир хедж-фондов, где он изучил внутреннюю работу тех видов торговли с высокими ставками, о которых вскоре напишет.

Карьера Zero Hedge

Когда он начал вести блог, Иванджийски представился в Интернете как «Тайлер Дерден» в честь анархиста-мазохиста, которого сыграл Брэд Питт в фильме « Бойцовский клуб» , который взрывает штаб-квартиры крупных компаний, выпускающих кредитные карты. Ранняя итерация Zero Hedge использовала бесплатное онлайн-программное обеспечение для публикации общей белой страницы с названием ZERO HEDGE, выделенным красным цветом вверху, вместе с цитатой из Бойцовского клуба: «На достаточно долгой временной шкале коэффициент выживания для всех падает до нуля . ». Первый пост на сайте появился 9 января в 16:00 и задал тон: «Можно проследить за ежедневным созданием и разрушением богатства, просто взглянув на постоянно меняющийся ландшафт Нью-Йорка», — написал Иванджийский, предсказав, что «предстоящее волна скандалов, достойных «страницы 6», которые опозорили бы Уолл-Стрит.

Поначалу Иванджийски, казалось, намеревался подражать язвительному, сплетничающему тону Gawker и Dealbreaker, высмеивая финансовые бедствия, выплескивающиеся в газетах, от Мэдоффа до Citigroup. Zero Hedge выкладывал несколько раз в день, большая часть из них была беззубой и не очень интересной. Иванджийский казался робким в раскрытии своих взглядов. Никто не прокомментировал. Первым постом, вызвавшим значительный отклик, была «Идея дня без риска для получения прибыли»: покупайте баррели нефти и храните их.

Но через две недели попытки пошутить стали отступать, уступая место плотному анализу рынка с техническими диаграммами и графиками. Это читалось как работа финансового аналитика, ушедшего в самоволку. «Обзор подразумеваемых ставок и вероятностей дефолтов» — гласил один из типичных блестящих заголовков. В конце января на вопрос читателя, как долго он ведет блог, он ответил в комментариях: «Уже две недели. не уверен, что это слишком долго или слишком мало».

Но он не торопился, рассылая свои ссылки по электронной почте авторитетным блоггерам, таким как инвестор из Сан-Диего и энтузиаст дум Пол Кедроски, который ведет блог на Infectious Greed. Если Zero Hedge получил четыре комментария, это был отличный день. Его первыми читателями были внутридневные трейдеры, многие из которых вели свои собственные частные доски объявлений и блоги только по приглашениям. Комментаторы были склонны к конфронтации, выискивая дыры в его длинных рассуждениях о неизбежном крахе нью-йоркских пенсионных фондов или о том, что акции Citigroup были лидером медвежьего рынка: «Ты какой-то придурок», — сказал один анонимный читатель.

Растет все

Но по мере того, как его посты становились более подробными, начала всплывать тема: Уолл-Стрит была огромным заговором. Ничему нельзя было доверять. Все рынки были коррумпированы. Чем мрачнее его видение, тем популярнее он становился. Иванджийский осмелел, уверенный, что для его радикальных идей есть аудитория, может быть, даже большая. Комментаторы выразили свое одобрение. Он добился успеха, опубликовав пост о спасении банков под названием «Выделение финансовой помощи (или поиск великой финансовой метадоновой клиники)», в котором утверждалось, что государственная программа временных гарантий ликвидности была героем программ спасения банков, предназначенных для того, чтобы сломать хребет налогоплательщикам. . «Используя предлоги, уловки и ложь, шарадная сортировка администрации закончится только тогда, когда не останется доверчивых налогоплательщиков, готовых предоставить свои деньги. больше нет сенаторов-демагогов и конгрессменов, которые будут искажать реальность, чтобы казалось, что их действия в пользу избранных идут на благо всех, и нет больше наивных инвесторов, которые верят обещаниям, что долг США является «самой безопасной инвестицией», — сказал он. написал. Это вызвало дикие аплодисменты в арахисовой галерее. Комментатор по имени Стокхастлер написал: «Это, безусловно, лучший блог в Интернете».

К марту Zero Hedge получал до 40 комментариев на пост. Непостижимость блога была частью его привлекательности. Было ощущение, что финансовый инсайдер сливает запрещенную информацию. Некоторые из них на самом деле были собственностью. В мае Zero Hedge опубликовал несколько постов, основанных на исследованиях Дэвида Розенберга, который в то время был главным экономистом Merrill Lynch. Взгляды Розенберга на рынок были крайне медвежьими; он предсказал медленное и затяжное восстановление и отмахнулся от своих бычьих сверстников, назвав их нерешительными колебаниями. Merrill Lynch была возмущена тем, что исследования, за которые ее клиенты щедро заплатили, стали доступны бесплатно в блоге. Были отправлены юристы, а материал был удален с сайта.

Не разбираясь в законах об авторском праве, Иванджийски представил это как случай цензуры, подкрепив образ Zero Hedge как партизанской силы, сражающейся с крупными фирмами. В конце марта, когда Белый дом пригласил более популярных блоггеров, таких как авторы Clusterstock, для онлайн-обсуждения программы TALF (Срочная кредитная линия, обеспеченная ценными бумагами, временное кредитное подразделение Федеральной резервной системы), Иванджийски смаковал его статус аутсайдера: «Неудивительно, что Zero Hedge не был приглашен, но мы все равно будем участвовать и предоставим нашим читателям как можно больше информации из этого «общественного СМИ».

Феномен Zero Hedge

Популярность Zero Hedge метастазировала благодаря ее все более параноидальной направленности. «Величайшая приманка и подмена этого поколения во всем ее визуальном великолепии», — объявил он под заголовком «Удивительная приманка и подмена талфа», описывая, как правительственная программа кредитования может быть легко обманута банками и хедж-фондами. Другие блоггеры, а также некоторые из его собственных читателей скептически отнеслись к его анализам, но все большее их число считало, что он выражает то, что чувствовали все они. «Все это попахивает заговором и шантажом», — сказал один читатель.

По мере того, как весной фондовые рынки снова оживали, экономические прогнозы Иванджийского становились все мрачнее. 11 апреля Zero Hedge написал «Неизбежный дезинформационный раскол», опус из 3000 слов о расколе между «наивными, легко манипулируемыми, мелкими семейными инвесторами» и растущей новой группой чаепитий. скептиков в стиле модерн, «дальновидные налогоплательщики, которые видят грядущее фиаско дефицита бюджета, пирамиду социального обеспечения, фиаско Medicare/Medicaid, смехотворное недофинансирование в государственных и корпоративных пенсионных фондах, растущие городские и государственные налоги, закрытие заводов, растущая безработица, резкое падение производственной базы в Америке, «сезонно» скорректированные вверх экономические данные в сочетании с постоянно пересматриваемыми в сторону понижения предыдущими экономическими отчетами,

«Холодные факты, — продолжил он. «Когда ты смотришь в бездну, бездна смотрит на тебя в ответ». Почему все так боятся смотреть в пресловутую бездну? Читатели Zero Hedge слишком хорошо знают о моем увлечении экономическими основами и о моем желании обнажить настоящую бездну во всем ее глубоком великолепии».

Примерно в это же время председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке упомянул «зеленые побеги», первые крошечные признаки восстановления экономики. Финансовая блогосфера жестоко высмеивала риторику Бернанке, несмотря на то, что фондовый рынок поддержал ее ростом. Это было притворством, утверждал Зеро Хедж; рынком явно манипулировали. Но как?

Полезный и опсаный контент

В апреле Zero Hedge начал привлекать внимание читателей к еженедельным торговым данным, публикуемым Нью-Йоркской фондовой биржей. Отчеты показали, что Goldman Sachs проводил очень непропорционально большой процент всех сделок на бирже. Этот гигантский след, как предположил Иванджийски, дал Goldman Sachs «беспрецедентные возможности воспользоваться» ситуацией, которая вызывает «очень подозрительное чувство».

Его доклад получил широкий резонанс. Трафик Zero Hedge резко вырос. Представитель Goldman Sachs Эд Канадей был вынужден отреагировать, назвав некоторые обвинения Zero Hedge «ложными и оскорбительными». Что, конечно, только вдохновило Zero Hedge копнуть глубже.

По крупицам Иванджийски построил теорию о том, как доминирование фирмы в высокочастотной компьютерной торговле, особенно в так называемых мгновенных сделках, позволило ей видеть сделки других людей за мгновение до их исполнения. Голдман использовал эту информацию, как утверждает Иванджийски, для того, чтобы вмешиваться и выжимать копейки из разницы в ценах, что, по его оценке, могло составлять миллионы долларов в день. Он решил, что именно поэтому фирма так быстро получала такую ​​​​огромную прибыль после своего предсмертного опыта в 2008 году.

Признание

Zero Hedge представил настолько убедительные доводы, что репортеры основных СМИ начали обращать на них внимание. Иванджийски с радостью ознакомил журналистов со своими теориями в неофициальных беседах, став надежным ресурсом, особенно для репортеров Bloomberg News, которые опубликовали несколько статей, шутящих о деятельности Zero Hedge, начиная с отчета от 7 июля, в котором спекуляции о неправомерном использовании высоко- торговля частотами после ареста Сергея Алейникова, бывшего программиста Goldman Sachs, обвиняемого в краже кодов фирмы. «Goldman Sachs теряет контроль над своей машиной судного дня», — написал обозреватель Bloomberg Джонатан Вейл. Позже Иванджийски под псевдонимом Тайлер Дерден дал интервью Bloomberg Radio.

Когда идея уже поселилась

Тем временем Иванджийски начал распространять гораздо более масштабный заговор — что с тех пор, как Роберт Рубин возглавил отдел арбитражной торговли Goldman Sachs в семидесятых, фирма и ее сеть влиятельных выпускников по существу фальсифицировали рынок в свою пользу. Если это звучит как то, что вы читали в журнале Rolling Stone в июле прошлого года, то это потому, что Zero Hedge послужила ключевым источником печально известной статьи о Goldman Sachs, написанной гонзо-журналистом Мэттом Тайбби. «Я не понял ни слова из того, что он говорил», — говорит Тайбби, вспоминая свои первые разговоры с Иванджийским прошлой весной. «Я просматривал записанное на магнитофон интервью, пытаясь расшифровать его по минутам».

Аналитики CNBC высмеивали историю Тайбби, но Zero Hedge, конечно же, она понравилась, назвав ее «одним из лучших полных обзоров правительства Sachs, сделанных на сегодняшний день. Говоря о GS, они, должно быть, сегодня заняты, раз уж Бернанке вот-вот объявят импичмент и он возьмет на себя ответственность за все их махинации».

Тайбби, который говорит, что до сих пор регулярно обменивается электронными письмами с Иванджийски, считает, что блог был ответственен за решение Нью-Йоркской фондовой биржи изменить способ публикации еженедельных торговых данных: «Совершенно очевидно, что этот парень так разозлил Goldman Sachs, что им удалось получить изменение правил о том, как публикуются данные, и это почти наверняка из-за Zero Hedge».

Победа

17 сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам подготовила предложение о запрете флэш-трейдинга, что принесло Zero Hedge честную победу. «Он был на переднем крае привлечения внимания к проблемам, возникающим в результате срочных сделок, — говорит Брайан Фэллон, пресс-секретарь сенатора Шумера, — и его статьи, безусловно, доносят точку зрения инсайдера до тех, кто занимается этой сложной технической проблемой».

Теории заговора в наши дни пользуются большим спросом, а Goldman Sachs — новая комиссия Уоррена. Следуя примеру Zero Hedge, и Майкл Мур, и Гленн Бек нанесли удар по фирме. Это привлекательная цель почти для всех. Блогер Каллен Рош из Pragmatic Capitalist говорит, что всякий раз, когда он пишет о Goldman Sachs, он сразу же видит результаты. «Мой трафик автоматически взлетает до небес», — говорит он. «Это резонирует с людьми, это чувство, это разочарование по поводу других вещей, которые происходят».

Так и с Zero Hedge.

«Что-то вроде Zero Hedge, который использует чрезвычайно конспирологический взгляд на рынки и возможные манипуляции, произойдет отчасти потому, что мир стал более конспиративным», — говорит Джон Карни, ведущий блог на Clusterstock. «Вам даже не нужна теория заговора, чтобы сказать, что самые влиятельные и самые богатые люди работают вместе для достижения общих целей».

Через четыре дня после статьи в Times о высокочастотной торговле Zero Hedge вновь запустилась с более элегантным дизайном и большим рекламным пространством, добавив сотрудников и разместив номера телефонов в «офисах» в Лондоне и Цюрихе. Число просмотров страниц Zero Hedge утроилось с июля. Он начал продавать футболки Zero Hedge за 37 долларов, на которых был изображен взъерошенный хипстер в зеленой камуфляжной кепке. Новый логотип смутно напоминает масонский символ, а посты Тайлера Дердена теперь содержат изображение избитого лица Брэда Питта из « Бойцовского клуба», сердитого радикала.

«Можно сказать, что он кормил эту конспирологическую аудиторию», — говорит Рош, опубликовавший комментарий на Zero Hedge о своей обеспокоенности тем, что сайт теряет свою направленность и предается дешевой театральности. Комментарий был незамедлительно удален Zero Hedge. «Он вызвал негативную реакцию многих читателей, — говорит Рош. «Лично я думал, что это умаляет его авторитет».

Zero Hedge + Halogen

Но не обязательно из его потока доходов. В июле Zero Hedge присоединилась к Halogen Network, рекламной онлайн-компании, которая разместила на страницах блога объявления Delta Airlines и Forex Trading. Halogen планирует провести опрос читателей сайта в следующем месяце. Грег Шоув, основатель и генеральный директор Halogen, говорит, что в нем, скорее всего, будут те же демографические данные, что и в других успешных финансовых блогах: мужчины в возрасте от 35 до 55 лет, которые зарабатывают от 200 000 долларов в год и выше — довольно сочная целевая аудитория. Zero Hedge потенциально может зарабатывать 25 000 долларов в месяц только за счет дохода от рекламы. Это гроши для человека, привыкшего к зарплате в хедж-фонде, но это здоровая основа для зарождающейся издательской фирмы, которой меньше года.

Zero Hedge, безусловно, привлек влиятельных читателей, которых привлек его образ мышления. Джим Чанос, основатель инвестиционной компании Kynikos Associates, называет ее «обязательным к прочтению» для своей фирмы. Известный игрок на понижение, Чанос стратегически симпатизирует радикально медвежьим взглядам Иванджийского на рынок. Центральный аргумент Zero Hedge о том, что крупные банки представляют угрозу и должны быть разрушены, «я и многие другие люди тайно поддерживают», — говорит Чанос.

Крис Уэлен, банковский аналитик, познакомившийся в этом году с Иванджийски за ланчем в пекинском утином доме на Манхэттене, сравнивает его с памфлетистами Америки начала девятнадцатого века, не журналистами, которые распространяли политические трактаты. «Если бы мы просто полагались на старые средства массовой информации, сейчас у нас бы ничего не было, — говорит он. «Он взял на себя некоторые вещи, которые легко могли привести к судебному иску. У него много мячей».

Справедливости ради стоит сказать, что успех Zero Hedge дал Иванджийскому новое чувство собственной значимости. В беседах с журналистами он регулярно рекламирует свое влияние на таких политических деятелей, как Шумер и сенатор Тед Кауфман из Делавэра, чьи помощники, по его словам, постоянно звонят ему.

Художника обидеть может каждый

При всей своей пламенности Иванджийский очень чувствителен к критике. Когда коллега-блогер, который отказался назвать свое имя, в частном порядке поправил его в некоторых доказательствах, которые он использовал для критики ФРС, Иванджийски ответил бешеной защитой, сославшись на свое прошлое работы в хедж-фонде на 10 миллиардов долларов в качестве доказательства его неоспоримого опыта. «Я хорошо понимаю, о чем говорю, — сказал он блоггеру, — и правда в том, что происходит много других вещей, о которых мне еще предстоит рассказать… один раз… Мой стиль может быть гипервентиляционным, но, по крайней мере, он достигает своей цели — разбудить людей от оцепенения».

Критики приходят после успеха

Репутация Zero Hedge настолько выросла, что в прошлом месяце представители CNBC Чарли Гаспарино и Деннис Нил сочли нужным атаковать сайт в прямом эфире — Нил был особенно огорчен насмешками Zero Hedge над его заявлением о том, что рецессия закончилась, и с удовольствием описывал анонимных блоггеров. как «дики». (Гаспарино использовал более прозаическое слово «дебилы».) Зеро Хедж нанес ответный удар «Открытым письмом в финансовые СМИ», охарактеризовав критику как предсмертные вздохи старых СМИ. «Дамы и господа, — говорится в нем, — однострочные остроты и надуманные ограничения по времени, предназначенные для того, чтобы пронзить ваших незадачливых гостей, не составляют «конструктивного конфликта», достойного вашего интереса к четвертому сословию, которым вы, кстати, не владеете, но скорее доверяйте от имени граждан».

Однако критики Zero Hedge не ограничиваются старыми медиа. Некоторые финансовые блоггеры видят в Тайлере Дердене авантюриста, нагнетающего страх и искажающего факты. «Это нигилистическое видение, и такое видение поддается всевозможным махинациям и заговорам», — говорит Феликс Сэлмон из Reuters. «Вам нужно какое-то критическое суждение, чтобы отделить [истории], которые имеют смысл, от тех, которые не имеют. Zero Hedge, кажется, просто не заботится об этом. Неважно, если это неправда».

Даже великий триумф Zero Hedge, разоблачение мгновенной торговли, игнорируется некоторыми его коллегами-блогерами. «Это похоже на один из тех эпизодов «Звездного пути », где компьютеры берут верх, — говорит Пол Кедроски из Infectious Greed. «Это бессмысленно, но представить себе это забавно. Это попало в золотую середину паранойи».

Джон Хемптон из Bronte Capital был одним из самых жестких критиков Zero Hedge, утверждая, что проблема высокочастотной торговли — это «буря в стакане воды» и «сильно преувеличена». его недавние набеги на высокочастотную торговлю абсурдны. Все, кого я знаю, у кого чрезвычайно электронные торговые системы, зарабатывают меньше денег, а не больше».

Хэмптон также говорит, что он был одним из первых, кто поднял вопрос о том, «кто, черт возьми, такой Zero Hedge — и сколько стоит его доллар на счете». То есть, какова его повестка дня?

Первоначально Иванджийски был в восторге от интервью для этой истории и хотел подтвердить свою настоящую личность, но затем отказался, сославшись на возражение партнера из Чикаго, который раньше вел блог на Dealbreaker под псевдонимом «Equity Private». Теперь она называет себя «Марла Сингер», еще один персонаж из « Бойцовского клуба» . Она боялась, что разоблачение Иванджийского приведет и к ее разоблачению. Но что более важно, пояснил он, для миссии сайта как неподкупного критика рынка необходима определенная степень секретности.

Иванджийский устроил мне встречу с Сингером. Это был странный обмен. «Тайлер Дерден — это не один человек, — сказала она, но до 40 разных людей могут публиковать сообщения под этим именем. «Мы все — Тайлер Дерден, — заявил Сингер.

Примерно в это же время Иванджийский в своих электронных письмах ко мне начал обращаться к себе в третьем лице. И однажды, после объявления нашего разговора оконченным, он снова отправил электронное письмо, чтобы отметить еще один пример влияния Zero Hedge: резкий анализ, который он написал в марте прошлого года о Национальной кооперативной финансовой корпорации сельских коммунальных служб (NRUC), что вызвало гневный пресс-релиз от компания до того, как рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг NRUC. В своем последнем посте на эту тему Zero Hedge предсказал, что этот шаг оставит коммунальное предприятие в Вирджинии «в [] тлеющей куче электрических и телефонных столбов».

Сила в читателях

Какими бы ни были другие достижения, Zero Hedge завоевала невероятную преданность своих читателей — они настолько яростны, что два видных финансовых блоггера, с которыми я разговаривал, отказались комментировать Иванджийского или его сайт, опасаясь цифровой атаки. «Я не заинтересован в том, чтобы его защитники атаковали мой сайт», — говорит один блогер. Другой говорит: «Вы можете приводить любые логические доводы, им все равно. Они собираются следовать за ним через скалу.

Когда Джон Карни из Clusterstock просто написал о блогере по имени Джон Янсен, который назвал пост Zero Hedge «вопиющим неверным», Clusterstock был захвачен фанатами Zero Hedge, которые заявили, что он «продался CNBC». «Начинайте войну с ZH на свой страх и риск», — предупредил один из них.

«Многие читатели — это люди, которые чувствовали, что каким-то образом потеряли деньги из-за махинаций на Уолл-стрит», — рассуждает Карни. «Они считают, что Zero Hedge заступается за них, поэтому любая критика Zero Hedge воспринимается как нечто, с чем действительно нужно бороться. Все руки на палубе.

Лео Коливакис, аналитик пенсионного фонда из Монреаля, который недавно начал время от времени публиковать гостевые посты на Zero Hedge, говорит, что ему нравится большая и энергичная читательская аудитория, которую он получает, когда пишет для Zero Hedge. Но даже он не покупает все, что продвигает сайт, в том числе утверждения о флеш-трейдинге Goldman. — Вы можете утверждать это, но где ваши доказательства? Откуда мне знать, что Lehman и Morgan Stanley не делали то же самое? Если бы это действительно происходило, я думаю, что Комиссия по ценным бумагам и биржам сдвинулась бы и закрыла эту операцию».

Но приверженцы Zero Hedge и сам Иванджийский назвали бы это наивной верой одурманенных масс. Он бросается вперед с новым крестовым походом, преследуя так называемые «черные пулы», нерегулируемые рынки, где крупные инвесторы могут анонимно избавляться от ценных бумаг. (Просто угадайте, какая фирма доминировала в этой практике.) «Теперь, когда мгновенная торговля практически ушла в прошлое, все внимание переключается на темные пулы», — объявил Иванджийски на прошлой неделе, готовя Чака Шумера к его следующей миссии: «Мир инвестиций рассчитываю на то, что вы продолжите поиск «равных условий игры». ”

Мир таков, какой он есть

Уолл-стрит — это спекуляции, и блоги Уолл-стрит — не исключение. На данный момент Zero Hedge поставил все на сценарий конца света, разрушение старого порядка, «сокращение доли заемных средств на всех уровнях современного общества». Несмотря на то, что ситуация на рынке улучшилась, в экономике появились проблески стабильности, а многие его собратья-медведи капитулировали, Иванджийский еще крепче придерживался своих убеждений. По его мнению, манипулирование рынком в конечном итоге потерпит неудачу, и схема пирамиды будет выставлена ​​на всеобщее обозрение. Но лучше бы это произошло как можно скорее, иначе Zero Hedge может потерять свое очарование. Чем выше поднимается индекс Доу-Джонса, тем более праведным он неизбежно становится: все обнадеживающие данные — мошенничество, каждый бык — заговорщик. Для этого есть старый термин Уолл-Стрит, когда вы твердо придерживаетесь своей веры в неповиновение рынку — борьба с лентой.

Несколько наиболее известных финансовых блоггеров.

Дружелюбный скептик
Барри Ритхольц был пионером, запустившим Big Picture в 2003 году с помощью бета-версии программного обеспечения для ведения блогов Word Press. Он уравновешенный медведь, умеющий видеть сквозь статистический туман экономических данных и написавший хорошо принятую книгу « Нация спасения» .

Cranky Bull
Джон Хемптон из Bronte Capital освещает все тонкости Уолл-стрит и Вашингтона из Австралии. Профессиональный управляющий капиталом, он начал с медвежьей позиции, но прошлой весной стал бычьей, вызвав насмешки своих кузенов-блогеров, которых он называет «вечными медведями».

Ив Смит из The Crisis Queen
Naked Capitalism работала в Goldman Sachs до того, как начала вести блог в 2006 году, отличившись умением анализировать сложную экономику. Она пишет книгу под названием Econned о ошибочных идеях, которые привели к краху.

Разоблачитель равных возможностей
Феликс Сэлмон некоторое время вел блог для знаменитого медвежьего экономиста Нью-Йоркского университета Нуриэля Рубини, прежде чем он перешел в Reuters. Последовательный скептик из скептиков, он, как известно, выступил с нападками на конфликты интересов Бена Штейна в качестве обозревателя Times, что привело к уходу Штейна.

Сплетни о деньгах
Сообщения Бесс Левин на Dealbreaker , де-факто «шестой странице» Уолл-стрит, посвящены не только финансам, но и сарказму, но ее преданные последователи в основных фирмах Уолл-стрит позволили ей превзойти The Wall Street Journal в статье или два.