Обморок банка Силиконовой долины должен нас действительно напугать — калифорнийский кредитор стартапов упал на 60% в четверг, а вместе с ним и его гораздо более крупные коллеги.
Автор: Роберт Баргес (Robert Burgess)
Четверг был неудачным днем для банковской отрасли. Базовый банковский индекс KBW упал на 8,1%, что стало самым большим однодневным падением с июня 2020 года. Больше всего в этом индексе потеряла SVB Financial Group, материнская компания Silicon Valley Bank, которая упала на 60%. Дело не в том, что банк Силиконовой долины потерял симпатию к JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. и Bank of America Corp.; эти банковские гиганты — и, возможно, фондовый рынок в целом — упали из-за Silicon Valley Bank.
Банк из Санта-Клары, штат Калифорния, не совсем известное имя, и, конечно же, он недостаточно велик, чтобы спровоцировать национальный банковский кризис. Имея активы около 212 миллиардов долларов, это менее одной десятой размера JPMorgan. На самом деле у него очень нишевый бизнес, который в основном финансирует стартапы, связанные с технологиями.
Ранний предупреждающий знак?
Проблемы SVB Financial привели к снижению всего банковского сектора в результате одной из крупнейших распродаж за последние годы.
В этом и проблема. Материнская компания Silicon Valley Bank удивила рынок поздно вечером в среду, заявив, что продала ценных бумаг из своего портфеля на сумму около 21 миллиарда долларов, что приведет к убыткам после уплаты налогов в размере 1,8 миллиарда долларов за первый квартал. SVB также продала обыкновенные акции на сумму 1,25 миллиарда долларов и ценные бумаги на 500 миллионов долларов, которые представляют собой конвертируемые привилегированные акции. Кроме того, General Atlantic обязалась приобрести обыкновенные акции на 500 миллионов долларов, в результате чего общая сумма увеличилась примерно до 2,25 миллиарда долларов.
Чтобы было понятно, необходимость собирать деньги в короткие сроки никогда не было хорошей идеей для банка. Но что, казалось, удивило всех, так это причина, по которой SVB нуждалась в привлечении капитала: эти стартапы с депозитами в банке снимают наличные.
Венчурное финансирование иссякло, так как агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой заставляет инвесторов быть более осмотрительными, особенно на фоне опасений, что экономика неизбежно будет ввергнута в рецессию. По данным венчурной компании Partech Partners, в прошлом году такое финансирование сократилось на 35%.
По данным Bloomberg News, SVB ведет дела почти с половиной всех американских стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом, и с 44% американских технологических и медицинских компаний, которые в прошлом году стали публичными. Как отмечает Bloomberg News, эти сектора пострадали из-за повышения процентных ставок, направленного на борьбу с инфляционным баком и вынуждающим компании искать наличные деньги.
«Мы предпринимаем эти действия, потому что ожидаем дальнейшего повышения процентных ставок, давления на государственные и частные рынки и повышенного уровня расходования денежных средств нашими клиентами, когда они инвестируют в свой бизнес», — заявил генеральный директор SVB Грег Беккер в письме акционерам в среду.
Трудно переоценить, насколько важны технологии и стартапы для экономики. До недавних потрясений на рынках стоимость, созданная стартапами во всем мире, была почти на уровне валового внутреннего продукта экономики G7, а объем финансирования стартапов в 2021 году превысил 600 миллиардов долларов по всему миру, согласно отчету Всемирного экономического форума от в прошлом году.
Индекс NYSE FANG+, который отслеживает эффективность таких передовых технологических компаний, как Apple Inc., Amazon.com Inc., Netflix Inc. и материнская компания Google Alphabet Inc., вырос более чем на 700% в период с 2016 по конец 2021 года. , затмевая рост индекса S&P 500 на 150%. С тех пор индекс NYSE FANG+ упал примерно на 32%. Количество сокращений в отрасли увеличивается.
Challenger, Gray & Christmas заявили в четверг, что объявленное сокращение рабочей силы в технологическом секторе в феврале составило 20 442 человека, что намного превышает сектор, занявший второе место; розничная цена 8 544.
Массивный аутперформер
Акции технологических компаний когда-то превосходили рынок в целом, но с конца 2021 года отстают.
Несмотря на то, что базовые процентные ставки снизились с почти нуля в марте прошлого года до 4,75% сегодня, экономика смогла избежать рецессии, как и ожидалось большинством. Возможно, проблемы Silicon Valley Bank — первый признак того, что наступила рецессия. В этом смысле неудивительно, что этот банк всех напугал.