IPO Porsche движется вперед, поскольку материнская компания VW надеется бросить вызов спаду.
- Генеральный директор VW говорит, что Porsche очень надежен в сложных рыночных условиях
- Листинг вернет прямое влияние клану миллиардеров
Авторы статьи: Кристоф Раувальд и Моника Реймунт
Дата публикации статьи: 5 сентября 2022 г.
Акции Porsche
Volkswagen AG продвигает свой план по листингу миноритарного пакета акций производителя спортивных автомобилей Porsche, несмотря на колебания рынков, прокладывая путь к тому, что может стать одним из крупнейших первичных публичных предложений в Европе.
Производитель планирует первичное публичное размещение акций уже в этом месяце, если только ситуация на рынках не ухудшится значительно, заявил VW поздно вечером в понедельник, планируя завершить листинг к концу года. Этот шаг направит средства крупнейшему автопроизводителю Европы для покрытия ошеломляющих затрат на электрификацию и разработку программного обеспечения и вернет клану миллиардеров Porsche-Piech большее влияние на производителя автомобилей класса люкс.
«Мы продемонстрировали огромную устойчивость, особенно в кризисные времена», — заявил во вторник во время телефонного разговора с журналистами генеральный директор VW и Porsche Оливер Блюм. «Оглядываясь назад на коронный кризис, кризис полупроводников, кризис в Украине в этом году, мы всегда могли показывать очень высокую прибыль, и мы думаем, что это будет очень убедительно».
На расчет?
Продажа акций даст семье Порше и Пиех большее влияние на их бывшую компанию, примерно через 13 лет после того, как они были вынуждены продать бизнес спортивных автомобилей Volkswagen. Более десяти лет назад семейный бизнес Porsche Automobil Holding SE попытался взять под свой контроль гораздо более крупный Volkswagen, но смелый шаг, вызвавший бурю эмоций, потерпел неудачу, когда финансирование иссякло во время финансового кризиса.
Акции Porsche
Перечисленный Porsche будет иметь двойную структуру акций, аналогичную Volkswagen, с голосующими и неголосующими акциями. Запланированное небольшое количество акций Porsche в свободном обращении и ограниченная управленческая независимость — Блюм останется главой Porsche и VW — вызвали обеспокоенность в отношении управления, аналогичную критике в адрес запутанной структуры VW.
VW продает инвесторам IPO 12,5% акций компании посредством предложения привилегированных акций без права голоса. В верхней части целевой оценки Porsche в 85 миллиардов евро (84 миллиарда долларов) VW получит около 10,6 миллиарда евро выручки.
Компания также продает обыкновенные акции, дающие право голоса. Принадлежащей семье Porsche SE, которая владеет 53% прав голоса VW. VW выплатит специальный дивиденд, чтобы помочь Porsche SE оплатить блокирующий пакет в размере 25% плюс одна акция зарегистрированного производителя автомобилей класса люкс.
Привилегированные акции Volkswagen выросли на 3,9% на торгах во Франкфурте. Компания во вторник также заявила о своем официальном намерении разместить акции на Франкфуртской фондовой бирже.
Комплексное управление
План IPO Porsche расширяет контроль для семейных владельцев VW
С IPO VW надеется получить средства, которые помогут поддержать его амбициозные инвестиционные планы. В то время как компания генерирует сильный денежный поток в промышленности. VW рискует проиграть амбициям технологических компаний с большими карманами, таких как Alphabet Inc. и Apple Inc.. Стремящихся сделать ставку на растущие цифровые доходы от автомобильной промышленности. План листинга борется с одними из самых сложных рыночных условий за годы. Когда замедление экономики, безудержная инфляция и рост цен на энергию в значительной степени привели к остановке публичных листингов.
Как сообщили Bloomberg News в прошлом месяце люди, знакомые с этим вопросом , даже несмотря на то, что рынки падают, Porsche привлекает внимание инвесторов к своему IPO . Производитель спортивного автомобиля 911 и электрического Taycan получил предварительные заказы. Которые превышают предлагаемые акции с оценкой от 60 до 85 миллиардов евро, сообщили люди, попросившие не называть их имен, поскольку обсуждения носят частный характер.
Оценка Porsche в 85 миллиардов евро превысит рыночную капитализацию Ferrari NV. Более чем в два раза. Но итальянский автопроизводитель с лидирующей в отрасли маржой производит лишь небольшую часть из более чем 300 000 автомобилей. Которые Porsche производит ежегодно. Тем не менее, если это удастся, Porsche будет примерно на одном уровне с рыночной стоимостью своего родителя. Даже несмотря на то, что VW производит более 10 миллионов автомобилей в год.
Измерение интереса
Известные инвесторы, в том числе T Rowe Price Group Inc. , уже выразили заинтересованность в участии в IPO в этом ценовом диапазоне. В понедельник VW сообщил, что Qatar Investment Authority планирует купить 4,99% акций. В соответствии с краеугольным инвестиционным соглашением. По словам людей, Porsche также проявляет интерес со стороны миллиардеров. В том числе основателя производителя энергетических напитков Red Bull Дитриха Матешица. А также председателя LVMH Бернара Арно.
VW планирует предложить привилегированные акции Porsche также розничным инвесторам. В странах, включая Германию, Австрию, Швейцарию, Францию, Испанию и Италию, сообщила компания в понедельник, подтверждая более раннюю статью Bloomberg News .
Многие европейские и американские институциональные управляющие активами. Которые обычно инвестируют в крупные немецкие IPO. До сих пор уклонялись от принятия твердых обязательств из-за проблем с корпоративным управлением, говорят источники. Тем не менее, у Porsche достаточно спроса. Чтобы почти заполнить так называемую теневую книгу заказов в верхней части диапазона, и переподписка в нижней части, говорят люди.
Наследие семьи восходит к деду Вольфганга Порше Фердинанду Порше. Который создал автомобиль VW People Car, который позже стал Beetle. Сын Фердинанда Порше, Ферри Порше, основал производство спортивных автомобилей. Первый автомобиль, носивший имя Porsche, был зарегистрирован в 1948 году. Это был родстер 356 «No.1».
В качестве совместных глобальных координаторов и совместных букраннеров в связи с предлагаемой сделкой выступают: BofA Securities , Citigroup , Goldman Sachs и JP Morgan. BNP Paribas , Deutsche Bank , Morgan Stanley , Santander, Barclays , Société Générale , UniCredit выступают в качестве совместных букраннеров. Commerzbank, Crédit Agricole, LBBW и Mizuho выступают в качестве соруководителей. Mediobanca выступает в качестве финансового консультанта Porsche AG.