Вы бы вложили 10 000 долларов в стартап друга? Вы друзья, если нет?
В Силиконовой долине ангельское инвестирование стало ключевой формой социальной валюты.
Автор статьи: Эллен Хьют (Ellen Huet)
Майя Биттнер — ангел-инвестор, и у нее много друзей, основавших стартапы. Иногда ее спрашивают, не хочет ли она вкладывать деньги в их компании. Раньше Биттнер относилась к этому с раздражением — она не хотела, чтобы они думали, что она выпишет чек только потому, что они друзья.
Однако в какой-то момент она поняла, что дружба с кем-то — отличный повод выписать ему чек. «Тот факт, что они мои друзья, означает, что в этом человеке есть что-то крутое и интересное», — говорит Биттнер, которая основала две собственные компании: Rocksbox , сервис по аренде ювелирных изделий, и Pinch , финтех-стартап. Для кого-то, кого она считает хорошим другом, она иногда будет инвестировать вслепую, не зная, что делает компания, потому что доверяет их суждениям. «Инвестировать в моих друзей — это очень круто», — говорит она. «Я должен их поддерживать. Если у них все хорошо, у меня все хорошо. Если нет, я помогаю им стать предпринимателями».
В определенных высших слоях Силиконовой долины отношение Биттнера к безграничности стало обычным явлением. Ангельское инвестирование, исторически принадлежавшее сверхбогатым, теперь стало развлечением для технических специалистов, которые часто обнаруживают, что у них есть дополнительные наличные деньги и друзья-предприниматели, желающие собрать деньги. Даже помимо того, что богатые люди вкладывают свои собственные деньги напрямую в стартапы, инвестиции с небольшими чеками распространены как никогда. По данным PitchBook, в 2021 году было привлечено 449 микроинвестиционных фондов с активами не более $50 млн — на 100 больше, чем в любой предыдущий год. Эти фонды, как правило, инвестируют в более молодые компании и выписывают чеки на меньшие суммы, чем более крупные венчурные фонды.
Ангельское инвестирование уже давно является неотъемлемой частью финансирования Силиконовой долины. Исторически сложилось так, что богатые люди использовали эту структуру, чтобы делать долгосрочные ставки на молодые стартапы. Большинство терпит неудачу; некоторые приносят впечатляющие результаты. Но в последние годы этот процесс значительно упростился благодаря усовершенствованным программным инструментам. AngelList , технологическая инвестиционная платформа, которая помогает связывать инвесторов, учредителей и кандидатов на работу, все больше внимания уделяет управлению часто болезненным объемом документов, необходимых для привлечения финансирования.
«Инвестировать в моих друзей — это очень круто. Я их поддерживаю. Если у них все хорошо, у меня все хорошо. Если нет, я помогаю им стать предпринимателями».
По мере того, как процесс становится проще, все больше людей начинают им заниматься. «Оглянитесь вокруг, и вы увидите, что все говорят об инвестициях», — говорит Паркер Томпсон, партнер SAX Capital, связанной с AngelList. — И вдруг ты тоже можешь это делать.
Выписывание случайных чеков еще более распространено среди людей, которых Томпсон называет «постэкономическими», то есть достаточно богатыми, чтобы им больше не нужно было работать. В других городах постэкономическая элита может начать покупать Ferrari, говорит Томпсон, но в Сан-Франциско, скорее всего, они начнут инвестировать в стартапы своих друзей. По его словам, ангельское инвестирование — это «символ статуса». «Люди делают это, чтобы быть в курсе».
В определенных кругах бизнес-ангелы больше не просто зарабатывают деньги. Это также способ расширить ваши социальные связи — и участие в конкурсном раунде финансирования для горячего стартапа может ощущаться как попадание в список в лучшем ночном клубе. «В Сан-Франциско определенно стоит поговорить о своем портфолио ангела», — говорит Дина Буркитбаева, инвестор, которая также руководит стартапом в области биологических наук. «Это социальная валюта, где они говорят: «У меня есть доступ, я был раньше».
По оценкам Биттнер, за последние шесть лет она сделала 50 инвестиций, обычно около 5000 долларов каждая. Она с энтузиазмом перекрывает свой круг общения своим инвестиционным портфелем, когда это возможно. Когда подруга пожаловалась на отсутствие должной осмотрительности, Биттнер ответила: «Я знаю вас четыре года, провела с вами время, видела, кто вы, и это больше, чем большинство инвесторов. Я ставлю на тебя.
Он режет и в другую сторону. Если знакомая обращается к Биттнер за инвестициями и чувствует, что колеблется, для нее это знак того, что этот человек на самом деле не тот, кого она считает другом. «Во многом это вопрос «Уважаю ли я этого человека в принципе?», — говорит она. И наоборот, есть особая жалость, когда кто-то, по мнению Биттнера, подруга не выделяет для нее место в раунде финансирования. В апреле она написала в Твиттере: «Думаю, ты узнаешь, кто твои настоящие друзья, когда не можешь получить долю в их посевном раунде 🙁 »
Биттнер описывает твит как шутку, но также говорит, что в нем есть доля правды. «Это кое-что говорит мне о том, насколько этот человек ценит меня как друга», — говорит она. «Может быть, я думал, что мы ближе, чем есть на самом деле».
Когда инвестирование становится личным, это может стать неловко. Некоторые инвесторы сравнивали деликатный танец с приглашением — или не приглашением — на свадьбу друга. Это понятно, если раунд финансирования ограничен небольшой группой, но «если есть основатель, я считаю друга, который открыл раунд, в котором много других людей, похожих на меня, инвестируют в этот раунд, и они не дают на меня взгляд, это было бы странно», — говорит Паки Маккормик, который основал информационный бюллетень о стартапах и сейчас управляет фондом ранних стадий. С другой стороны, «иногда вы надеетесь, что вас не спросят, потому что вам придется сказать «да», а вы, вероятно, предпочли бы этого не делать», — добавляет он.
В высших эшелонах технологий инвестиции в компанию друга могут помочь сохранить отношения. «Когда мой друг спрашивает, не хочу ли я инвестировать, я, конечно же, даю 10 000 долларов — это способ оставаться на связи, повод получать обновления», — говорит один из основателей стартапа, который занимается бизнес-ангелом, и спросил: не называть имени, чтобы не обидеть друзей. «Для меня это очень похоже на Instagram. Вы следуете друг за другом. Единственная разница в том, что подписка на кого-то стоит 10 000 долларов, а чтобы создать профиль, нужно основать компанию».
Это совпадение денег и дружбы «усиливает клубный характер многих аспектов Долины», — говорит Джереми Конрад, основатель стартапа и случайный инвестор. Он видел, как его коллеги обменивались информацией о сделках со стартапами в онлайн-сообществах для выпускников крупных технологических компаний. И он испытал эту привилегию на себе. Для своего последнего стартапа он привлек около 10 миллионов долларов, из которых 1 миллион долларов или около того поступил от личных друзей, включая Биттнера, которые в основном инвестировали на стороне, а не профессионально. Компания потерпела крах, а это означало, что он потерял деньги своих друзей. Но когда он потом разговаривал с ними, «никто на меня не злился», — говорит он. «Большинство людей говорили: «Не беспокойтесь об этом, вы получите это в следующий раз, спасибо, что позволили мне быть частью этого».
В прошлом году AngelList представила инструмент, который значительно упростил инвесторам возможность делать ставки небольшими суммами. Свернутый инструмент помогает основателям собрать десятки инвесторов в одну организацию в таблице капитализации компании. Обычно небольшие чеки не стоят хлопот: основатели должны преследовать каждого отдельного инвестора, чтобы перевести деньги, и им необходимо получить одобрение каждого инвестора для крупных сделок, таких как приобретение. Инструмент свертки упрощает процесс. Другие компании, в том числе Carta, Flow, Party Round и Stonks, также разработали программное обеспечение для улучшения документации по сбору средств.
Во время недавнего раунда сбора средств Буркитбаева, основатель стартапа в области биотехнологий, собрала около 20 небольших чеков от друзей и семьи и поместила их в единый накопительный инструмент через AngelList. Без этого варианта она никогда бы не взяла деньги у этих мелких инвесторов. «Это позволило мне не платить десятки тысяч долларов моим юристам Wilson Sonsini», — говорит она. Эти новые структуры «определенно демократизируют бизнес-ангелов в значительной степени».
Даже после ухудшения экономических условий последних месяцев ангельское инвестирование сохраняется. По данным аналитической компании CB Insights, в период с апреля по середину июня, когда венчурные сделки на поздних стадиях сократились на 43%, финансирование на ранних стадиях сократилось только на 26%. По данным PitchBook, во втором квартале инвесторы заключили около 1260 ангельских и посевных сделок, что более чем на четверть меньше, чем годом ранее, но все еще близко к историческим максимумам.
По словам Эрика Бана, партнера венчурного фонда Hustle Fund, в то время как некоторые инвесторы нервничают, более богатые, которые рассматривают венчурные фонды в основном как игровые деньги, по-прежнему довольно расслаблены. Некоторые люди даже удваиваются. «Они такие: «Все выглядит так дешево — я могу получить больше за свои деньги», — говорит он. «Сейчас, по иронии судьбы, самое подходящее время».
Молодые инвесторы особенно оптимистичны. Миган Лойст, руководитель сообщества инвесторов поколения Z в Slack, говорит, что рыночный спад «честно говоря, даже не упоминался в разговорах с друзьями» при обсуждении целей инвестирования. «Прелесть ангельского инвестирования заключается в том, что вы должны смотреть в очень долгосрочной перспективе — на 10-летний временной горизонт», — говорит она. «Если у вас есть деньги, ничего особо не изменится».